Dari beberapa penelitian pada ratusan data, berikut ini saya coba analisa beberapa peluang serta jurang jebakan yang perlu dihindari sebelum melakukan hal tersebut.

Langkah pertama membangun broker house anda sendiri biasanya anda akan tiba di persimpangan untuk mengambil keputusan meninggalkan, resign dari  firma investasi keuangan besar tempat anda bekerja, pengalaman yang anda dapat tentunya perlu dibawa bersama diri anda ketika hendak membangun suatu bisnis dari nol.

Namun yang paling krusial dibanding pengalaman anda adalah masalah legal, anda perlu memiliki seorang pengacara, pengacara yang punya spesialisasi spesifik di bidang keuangan. Pengacara  expertise keuangan yang handal akan memandu anda memilih jalan mana yang harus ditempuh atau yang tidak boleh anda tempuh ketika berada di fase persiapan awal anda.

Selain itu, anda perlu juga mempertanyakan ke- diri anda sendiri; apakah saya memiliki relasi yang cukup erat dengan klien saya ? Apa kira-kira relasi saya nanti bisa langgeng? Apakah mereka bakal lebih loyal ke saya dibanding kepada perusahaan-perusahaan besar ? Bagaimana anda bisa mendapat jawaban atas pertanyaan dibenak anda diatas ?

Jawabannya mungkin bisa didapat dari asumsi seberapa lama-nya anda menjalin relasi dengan klien tersebut,  parameternya/tolak ukur nya adalah deep relationship yang sebenernya cukup penting.

Bagaimana kira-kira membangun deep relationship? mungkin bisa dimulai dari produk & jasa yang anda tawarkan ke klien anda selama menjaga ke-relasian itu. Jika cuma menawarkan klien anda, suatu produk/jasa dari perusahaan besar tempat anda bekerja saja, maka tentunya itu akan lebih menjadi tantangan sulit. Memikirkan jumlah dan kualitas relasi merupakan langkah kedua yang penting.

Hal ketiga adalah; anda perlu ‘yakin’, mengenai keputusan dari dalam diri anda. Memiliki keyakinan bahwa anda memiliki Jiwa & DNA enterpreneur, menjadi business owner tidak semudah menjadi ekonom / penasihat ekonom, financial advisor.

Satu hal yang pasti, ketika algoritma automated trading diformulasikan secara matematis, hampir mustahil membangun prediksi yang dibutuhkan untuk berhadapan dengan ketidakpastian dipasar. Algoritma ini menggunakan data historis sebagai acuan untuk mengantisipasi kejadian yang akan datang, sehingga ketika pasar bergerak dengan pola yang tidak pernah terlihat sebelumnya (anomali), algoritma robot kadang tidak bekerja dengan baik, oleh karena itu setiap robot diperlukan fine-tuning / penyetelan secara halus dengan mengambil data-data yang lebih relevan sebagai dasar pengujian robot.

Dalam beberapa tahun terakhir, teknologi statistical process control (SPC) telah menjadi bagian utama dalam platform automated trading seperti platform FATS (Forex Automated Trading System). Teknologi kontrol statistik ini dapat membantu anda untuk menemukan sistem yang tepat untuk memanage resiko. Dalam platform FATS, anda perlu menuju ke bagian menu performance. Disinilah opsi dimana anda dapat mengeksplorasi robot yang tersedia dengan menggunakan parameter sebagai berikut :

• Profit ($) – Profit atau Loss yang dihasilkan oleh robot dengan menggunakan size 100k termasuk biaya inap. Ini merupakan total profit yang diraih oleh robot dan dikalkukasi dengan cara mengkonversi profit dalam pips menjadi USD sesuai basis 1 lot regular.
• Pips – total profit dalam pips yang diraih oleh robot.
• MAX DD – Maximum DrawDown. Parameter ini mewakili masa-masa kerugian terbesar yang pernah dialami oleh robot. MAX DD mendekati nol semakin baik.
• Max Positions – maksimum posisi yang dapat dibuka oleh suatu robot di saat bersamaan untuk setiap pasangan mata uang. Sebagai contoh, jika seorang klien memilih robot dengan 6 max position kemudian mengatur jumlah lot sebesar 10k maka maksimum posisi yang bakal terbuka di account tersebut adalah 6 posisi dengan masing-masing volume sebesar 10k, ini berarti potensi maksimum volume size adalah 60k.
• Profit Factor – faktor ini mewakili total profit dibagi dengan total loss dan menunjukkan rasio profit dan loss. Semakin tinggi faktor ini maka semakin baik.
• Risk Adjustment Rate (RAR) – rasio antara total profit dalam pips dengan Maximum Drawdown. Nilai diatas 1 berarti bahwa system ini mempunyai profit lebih banyak dibanding loss nya. Sehingga lebih baik memilih system yang memiliki nilai RAR diatas 1.
• Average Profit Trade – hasil dari pembagian total profit dengan angka transaksi yang profitable dalam USD. Faktor ini dapat mengukur kinerja robot dengan baik  asalkan ada jumlah transaksi yang cukup banyak dalam periode waktu yang dipilih.
• Number of Trades – jumlah transaksi robot untuk periode berdasarkan pilihan. Paramer ini penting dan mengindikasikan reliability suatu robot. Semakin tinggi jumlah trades maka semakin tinggi reliability-nya. Sebagai contoh : hasil kinerja robot dengan 10 trades saja untuk periode 3 bulan tidak akan mencerminkan kinerja robot sesungguhnya. Di sisi lain, parameter ini akan memberi gambaran robot yang memiliki 100 trades dalam periode yang sama.

Sangat Penting !! : salah satu parameter yang bisa membawa kekeliruan adalah win percentage dari suatu robot.  Di sini suatu nilai bisa saja terlihat tinggi walaupun robot itu tidak menghasilkan keuntungan. Sebagai contoh : robot yang telah open 100 trades dan 99 diantaranya profit sebesar 2 pips secara rata-rata, sementara posisi nya yang terakhir ditutup loss sebesar 300 pips.

Pertimbangan lain yang perlu dipikirkan ketika memilih robot yang tepat adalah hasil dari beberapa faktor seperti berapa ketahanan margin dan selera resiko investor. Perlu diingat bahwa klien yang memiliki balance sebesar 1000 dollar ada keterbatasan untuk menggunakan satu atau dua robot saja dibandingkan dengan klien yang memiliki balance 10,000. Semakin besar modal maka ketahanan margin tentu semakin besar. Faktor lain adalah karakter klien serta level resiko yang hendak dikelola. Ada beberapa trader yang lebih menyukai robot agresif dan beberapa diantara nya menyukai konservatif dengan resiko lebih rendah. Berbagai pilihan yang tersedia dan siap digunakan dalam platform F.A.T.S memberikan anda fleksibilitas dalam memilih robot yang cocok buat anda.

Dari berbagai pilihan robot ini anda dapat menyaring / mem-filter system yang cocok. Konsep dari platform FATS, memang vendor robot tersebut jarang membuka rahasia strategi tradingnya karena itu merupakan formula profit vendor dan jarang sekali ada yang mau mengekspos. Oleh karena itu, anda tidak dapat mengetahui apa strategi sebenarnya dari robot itu namun anda selalu dapat mengenali apakah robot itu agresif atau konservatif dilihat dari cara robot itu bertransaksi.

Bagaimana cara kita mengenali karakter robot ?

• Robot Agresif – robot yang memiliki nilai Maximum Drawdown tinggi. Profit Tinggi dan Drawdown tinggi merupakan indikasi robot agresif dan lebih berisiko. Kita bisa menyimpulkan dalam upaya nya meraih profit, robot ini dapat menderita kerugian cukup tinggi. Indikasi lain untuk resiko adalah Risk Adjustment Rate (RAR), system yang memiliki RAR dibawah 1 termasuk kategori system berisiko lebih tinggi.
• Robot Konservatif – robot yang mampu memberikan profit tinggi dan Max Drawdown rendah.
• Average Trade Time – beberapa robot membuka posisi untuk jangka panjang dan yang lainnya untuk jangka pendek. Anda perlu mengingat bahwa semua robot selalu menginginkan posisinya ditutup dalam kondisi profit tanpa adanya ketergantungan terhadap kapan waktu posisi tersebut dibuka.
• Scalpers – robot yang memiliki nilai stop loss serta take profit yang sangat kecil termasuk kategori scalper.

Menu penting yang lain yakni System Seeker yang dapat membantu anda menyaring berbagai robot tersedia dan menemukan robot terbaik yang cocok untuk anda. Anda dapat melakukan penyaringan berdasarkan parameter berikut ini:

• Time Frame : dapat memberikan data trading performance dari robot sesuai periode waktu pengujian yang dipilih Anda dapat melihat hasilnya sejak pertama kali robot mulai diuji dan terdaftar dalam platform FATS. Karena pasar forex merupakan pasar yang fluktuatif, maka sangatlah penting untuk memperhatikan hasil jangka pendek, ini berarti hasil 3 bulan keatas.
• Pips : profit dalam pips untuk periode waktu pengujian yang dipilih
• Max Drawdown : drawdown dari robot selama periode waktu yang dipilih

Anda bisa menggunakan filter lain, cukup mengklik “Open More Options” maka filter lain akan tersedia : Maximum Positions, System Name, Pair, Number of Trades, Risk Adjustment Rate yang menunjukkan rasio antara profit dalam pips dan max drawdown.

Hanya itu saja! Maka anda telah siap untuk bertransaksi dengan menggunakan alat bantu robot. Jika anda ingin mencoba demo account anda dapat melakukan pendaftaran melalui website : http://www.monex-fx.com/fats/. Jika anda telah menemukan visi yang solid, maka robot anda tinggal plug and play.

Platform trading FATS memungkinkan user untuk membangun sebuah portfolio dari berbagai pilihan sinyal provider yang memiliki model strategi prediktif untuk beragam mata uang. Platform trading FATS dirancang juga untuk memberi solusi bagi para trader yang kurang memiliki waktu luang untuk memantau harga, kurangnya pengetahuan, bahkan user yang masih awam di market atau trader lain yang ingin mencoba pengalaman dalam revolusi mirror trading.

Platform ini menawarkan ratusan pilihan system dan menyajikan detail serta history dari setiap performa system, yakni Profit untuk jangka waktu yang dipilih, Max Drawdown serta banyak detail lain yang bisa membantu anda untuk memilih system yang cocok dengan kriteria anda.

Keuntungan Platform FATS :

1. Tidak ada batasan untuk menggunakan hanya 1 atau 2 system. Anda dapat menggunakan system sebanyak yang anda inginkan. Selain itu juga anda dapat menentukan volume transaksi yang berbeda untuk setiap system.
2. Anda dapat mengubah portfolio anda kapanpun setiap saat jika Anda sedang tidak puas terhadap system tertentu. Tidak ada biaya tambahan, penggunaan system gratis, anda hanya akan membayar komisi untuk setiap transaksi yang dibuka di account anda.
3. Anda bisa mendapatkan detail history transaksi dari semua system sejak model strategi system itu dimasukkan ke dalam platform FATS.
4. System yang anda pilih untuk portfolio anda akan bertransaksi untuk anda. Anda tidak perlu melakukan apa-apa, hanya memilih system yang tepat kedalam portfolio anda. Dengan cara ini anda tidak pernah ketinggalan transaksi yang profit, bahkan ketika anda sedang tidur.
5. Diversifikasi portfolio anda – masing-masing system menggunakan model strategi nya sendiri sehingga anda bisa melakukan diversifikasi resiko dengan menggunakan multiple system dalam portfolio anda.
6. Backtested System – semua system telah melalui masa pengujian oleh Tradency sebelum akhirnya ditawarkan kepada user. Dengan cara ini kami mencoba untuk memberikan kepada anda system yang telah sukses dan professional.

Trading dengan platform FATS sangat mudah, cepat dan user friendly. Anda dapat memulai bertransaksi hanya dengan 3 langkah sederhana ini.

• Langkah 1: CHOOSE – memilih system terbaik yang sesuai dengan kriteria anda.
• Langkah 2: SET- mengatur trade size yang anda inginkan untuk setiap system dan klik tombol ADD untuk menambahkan system kedalam portfolio.
• Langkah 3: APPLY- klik tombol apply untuk mengkonfirmasi system tersebut masuk ke dalam portfolio anda.

Hanya itu saja! Account anda siap untuk bertransaksi. Ketika system yang ada dalam portfolio anda membuka sebuah posisi, maka posisi nya juga akan direfleksikan pada account anda. Tidak ada hal lain yang perlu dilakukan – hanya membiarkan model strategi ini bertransaksi untuk Anda!

Seperti yang sudah dijelaskan diatas, dalam rangka untuk memulai trading anda harus membangun portfolio Anda terlebih dahulu. Hal ini bisa dilakukan dengan mengklik pada ‘Portfolio’kemudian klik ‘Add New System’. Tindakan ini akan memberikan tampilan seluruh system yang tersedia untuk trading, tapi tetap saja mungkin sedikit membingungkan bagaimana memilih system.

Ada 8 parameter yang dapat membantu anda untuk memilih system yang tepat bagi Anda. Sistem yang tepat akan diketahui dengan cara memahami parameter berikut ini agar membantu Anda untuk menemukan system yang terbaik sesuai dengan saldo account anda, limit margin, serta gaya trading konservatif atau agresif. Mari kita simak parameter apa saja yang dimaksud dan menafsirkan masing-masing parameter tersebut agar memahami artinya. Kita perlu klik menu Performance. Ini adalah sub bagian dimana anda dapat menjelajahi seluruh system dengan menggunakan parameter yang disajikan.

Artikel berikutnya akan membahas lebih detail aspek teknis mengenai cara pemilihan system ini termasuk penjelasan setiap parameter dari system. Jika anda punya pertanyaan apapun, bisa segera layangkan email ke albertus.ck@mifx.com. Selain itu, anda dapat membuka account demo melalui website kami di alamat : www.monex-fx.com/fats

We wish you a successful trading!

Meski Bank Indonesia kemungkinan besar belum menaikkan suku bunganya pada pertemuan nanti, namun data inflasi yang baru dirilis mulai mendekati level 4 persen, yang mana level tersebut merupakan level dimana Bank Indonesia perlu meyakinkan para pelaku pasar bahwa inflasi menjadi prioritas utama.

Maka, kita dapat saja melihat perubahan bahasa eksplisit dari Bank Indonesia jika inflasi kembali meroket, yang berarti akan memicu apresiasi Rupiah di jangka pendek.

Resiko pelemahan masih muncul dari situasi politik dimana Sri Mulyani masih mungkin diturunkan dari jabatan Menteri Keuangan dalam sebulan atau dua bulan kedepan, berutang pada kasus skandal Bank Century.

Jika skenarionya Sri Mulyani jadi diturunkan, calon terkuat penggantinya adalah Anggito Abimanyu, saat ini merupakan Kepala Badan Kebijakan Fiskal yang masih dibawah naungan Kementrian Keuangan.

Meskipun calon pengganti Sri Mulyani sudah termasuk berpengalaman baik secara akademis dan kemungkinan tidak ada perubahan signifikan dalam kebijakan fiskal jangka panjang jika beliau yang menjabat, tapi tetap saja Sri Mulyani sudah diuntungkan dengan memiliki “high profile” di kalangan para investor, sementara Abimanyu belum dikenal sama sekali oleh investor asing, akibatnya pengunduran diri Sri Mulyani masih akan berimbas negative pada sentiment para investor.

Faktor eksternal secara garis besar sebenarnya masih pada trend penguatan dollar, akibat meningginya spekulasi kenaikan suku bunga The Fed sejalan dengan membaiknya data-data ekonomi AS. Selain data ekonomi yang membaik tentunya faktor pengalihan resiko akibat default obligasi Negara Eropa seperti Yunani, Spanyol, Portugal, Irlandia tentunya dapat memicu penguatan dollar. Pola penguatan dollar ini sudah tampak minggu lalu ketika terjadi penurunan peringkat hutang Yunani, meskipun disaat bersamaan data ekonomi Durable Goods AS tidak terlalu bagus.

Sentimen terhadap rupiah juga bakal didukung oleh arus modal asing (capital inflow) terkait pembelian obligasi dalam negeri. Sejauh ini rupiah telah meraih posisi sebagai mata uang dengan performa terbaik di pasar emerging Asia, dengan penguatan hampir 1,6 persen tahun ini.

Analisa teknikal pada grafik USD/IDR H4, dapat kita lihat rupiah telah menembus channel bearish-nya dan ini merupakan indikasi penguatan rupiah lebih lanjut setidaknya ke area 9.200 – 9.150, bagaimanapun harga perlu menembus level 9.250 secara konsisten untuk melanjutkan momentum bullish.

Resisten terdekat ada di 9.350, pelemahan diatas area tersebut ada potensi target ke area 9.450 – 9.560. Namun untuk mengirimkan rupiah ke level tersebut perlu ada pemicu respon negative pasar dari hasil sidang paripurna Century nanti.

Rupiah masih didominasi oleh pola perdagangan jangka pendek hingga saat ini , sehingga strategi yang terbaik adalah beli di area support atau jual di area resisten, dengan stop loss ketat.(Albertus CK/Senior riset dan analis Monex)

Indeks dollar biasa digunakan sebagai pelindung nilai dari dua sisi pasar global. Ketika pasar global dan komoditas merosot, maka strategi beli dollar akan melindungi nilai atas kerugian yang dapat terjadi dari keduanya. Sejauh ini indeks dollar AS masih dalam jalur pelemahannya sebagai cerminan sentiment pasar yang semakin optimis bahwa ekonomi global masih dalam jalur yang benar untuk menuju pemulihan.

Pelemahan Dollar Tidak Selalu Digemari

Situasi ini masih rumit dan mungkin tidak selamanya terjadi pelemahan sekuler dollar AS, terutama bagi negara seperti Jepang, yang mana GDP nya relative tergantung pada ekspor, secara alamiah proses pelemahan dollar AS akan direfleksikan dengan apresiasi mata uang lokal dan menyebabkan mahalnya harga ekspor sehingga barang menjadi kurang kompetitif, sesuatu yang dapat menjadi bumerang disaat bersamaan situasi ekonomi masih tidak menentu. Canon, produsen peralatan kantoran terbesar Jepang, mengeluarkan estimasi setiap apresiasi Yen sebesar 1% terhadap dollar akan menurunkan laba operasional di semester keduanya sebesar 4.2 billion Yen. Belum lagi nasib eksportir lainnya seperti Toyota, Nissan, Honda yang bakal kebakaran jenggot. Yukitoshi Funo dari Toyota mengatakan nilai tukar Yen pada level 90 sangat memukul perusahaan pada bulan September dan meminta pelemahan mata uang local tersebut.

Prospek Ekonomi AS

Faktor fundamental AS sendiri sebenarnya belum cerah, meskipun terjadi peningkatan sebesar apapun di sektor lain, namun agar tingkat pengangguran dapat kembali ke level semula , katakanlah kembali ke level 5%, ekonomi AS harus menciptakan 15 juta tenaga kerja baru yang mungkin baru bisa tercapai dalam waktu 5 tahun lagi. Asumsinya adalah dengan terciptanya tenaga kerja baru sebesar 250,000 setiap bulan.

Penciptaan Tenaga kerja yang Lamban

Tapi jika kita melihat sejarah kreasi rata-rata tenaga kerja setiap bulannya. Dapat dimulai dengan melihat kurun waktu 2006, sepanjang tahun terbaik AS saja hanya mampu mencapai rata-rata pertumbuhan tenaga kerja sebesar 232,000. Lebih parah lagi jika diambil rata-rata 10 tahun sejak tahun 1999, anda hanya mendapatkan pertumbuhan tenaga kerja sebesar 50,000. Sementara dari tahun 1989 hingga sekarang, rata-rata pertumbuhan hanya mencapai 91,000 per bulan. Faktanya, sepuluh tahun terbaik hanya terlihat di periode 1991 -2000 dengan mencapai average hanya 150,000 tenaga kerja baru setiap bulannya.

Proses Recovery yang Semakin Terhambat

Berdasarkan analisa ini, masih ada peluang merosotnya pasar global atau dalam scenario terburuknya double dip recession. Peluangnya kearah sana masih nampak, kita kembali ke sejarah di tahun 1937, ini merupakan masa-masa proses recovery setelah era ‘Depresi Hebat’, dalam prosesnya Kongres serta Presiden Roosevelt memutuskan penyeimbangan budget karena Negara mengalami deficit yang sangat besar. Maka mereka menaikkan pajak untuk memompa aliran dana pada system yang mirip seperti saat ini. Maka mereka menaikkan pajak dan menciptakan resesi lainnya yang baru berakhir di awal tahun 1940.

Kenaikan Pajak 10% Obama

Sekarang, administrasi Obama nampak merobohkan ekonomi nya sendiri dengan rencana Beliau untuk menaikkan tax rate sebesar 10%. Mitos memang memperlihatkan pembayar pajak terbesar adalah pengusaha kaya, namun realita nya 75% dari antaranya adalah pemilik bisnis kecil menengah yang merupakan mayoritas pencipta lapangan kerja baru yang menopang ekonomi. Membebankan mereka dengan pajak tambahan akan menambah tekanan terhadap tenaga kerja baru karena pemilik usaha kekurangan dana investasi.

Kemungkinan Perbalikan Arah Dollar

Pada grafik weekly dollar indeks, secara teknikal terindikasi dollar telah menyelesaikan formasi Elliot wave koreksi B, secara ringkasnya pelemahan dollar sudah terbatas dan dapat bergerak berbalik menguat di jangka menengah dengan catatan area 76.50 harus dapat dilewati terlebih dahulu, sebelum akhirnya ke level resistance 77.50.

Deputi Gubernur Bank Indonesia Budi Mulya menuturkan bank sentral tetap berkomitmen agar nilai tukar bergerak stabil dengan memelihara pencapaian keseimbangan ekonomi domestik dan faktor eksternal.

“Nilai tukar rupiah masih akan menguat karena kepercayaan pasar global terhadap emerging market, salah satunya Indonesia. Di sisi lain, recovery ekonomi global memang terjadi tetapi masih lambat, sehingga muncul ketidakpastian,” katanya pada saat konferensi pers tentang hasil Rapat Dewan Gubernur BI, kemarin.

Bank sentral memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia hingga akhir tahun ini bergerak di kisaran 4%-4,5% lebih tinggi dari proyeksi pertumbuhan sebelumnya 3,5%-4%.

Pada perdagangan kemarin, rupiah menguat sekitar 1% ke level Rp9.548 per dolar AS sejak pukul 15.34 WIB setelah sempat menyentuh Rp9.535 yang merupakan level tertinggi sejak Oktober 2008.

Pada penutupan perdagangan akhir pekan lalu nilai tukar rupiah ditransaksikan di level Rp9.640 yang dipicu oleh sikap antisipatif para investor menjelang Rapat Dewan Gubernur (RDG) yang dilaksanakan kemarin.

Peningkatan nilai tukar rupiah ke level terkuatnya dalam setahun terakhir dipicu oleh tingginya suku bunga, sehingga menarik dana asing masuk ke pasar modal dalam negeri.

Rupiah bersama peso Filipina memimpin penguatan mata uang Asia lainnya setelah pasar mengantisipasi para pembuat kebijakan akan mempertahankan suku bunga peminjaman di level rendah.

Bank Indonesia pada RDG itu memutuskan mempertahankan suku bunga acuan di level 6,50% sesuai dengan antisipasi pasar. Bank sentral menilai kebijakan saat ini masih cukup kondusif bagi proses pemulihan perekonomian dan intermediasi perbankan.

Stabilitas ekonomi dan moneter dinilai tetap terjaga dilihat dari nilai tukar yang cenderung stabil dan tingkat inflasi yang rendah.

Namun, pada 2010 bank tersebut mengantisipasi penguatan aktivitas ekonomi dan harga komoditas terhadap potensi peningkatan laju inflasi.

“Rupiah memiliki ruang untuk menguat karena memiliki indikator makro yang harusnya mendorong itu, serta sejalan dengan fundamentalnya. Termasuk masih sejalan dengan sasaran inflasi,” katanya.

Selain itu, lanjutnya, transaksi berjalan diperkirakan masih surplus pada tahun ini dan tahun depan, sehingga turut membuka ruang terhadap rupiah menguat cukup besar.

Arah pasar

Albertus Christian K., senior riset dan analis PT Monex Investindo Futures, memproyeksikan arah pasar uang saat ini belum berubah dari sebelumnya, di mana rupiah masih akan mengalami tren penguatan.

Tren penguatan rupiah ini, sambungnya, didorong pemulihan ekonomi meski penguatan saham global beberapa waktu terakhir sempat mengalami stagnasi akibat risiko kredit di sektor perbankan.

Vincent C. Sugianto, Senior Vice President, Head of Trade and Supply Chain Indonesia HSBC, mengatakan fluktuasi nilai tukar mata uang merupakan salah satu faktor penghambat pengembangan bisnis ke depan, terutama yang berbasis ekspor impor. (17/Hendri T Asworo) (nana.oktavia@bisnis.co.id)

Oleh Nana Oktavia Musliana
Bisnis Indonesia

Beberapa analis mengkhawatirkan kenaikan tersebut akan menghadirkan resiko penurunan. Namun berdasarkan pengamatan kami, jika data-data ekonomi beserta dengan pernyataan Federal Reserve AS dapat dijadikan acuan, maka tidak ada alasan kuat atas koreksi yang signifikan di pasar global. Bahkan diperkirakan pasar bakal kembali menciptakan reli di kuartal ketiga dan keempat. Ada beberapa alasan penting yang membuat kami semakin yakin bahwa aksi beli ini akan terus berlanjut.

Seperti kita ketahui bersama, krisis keuangan global dua tahun lalu menyebabkan kita semua berada di tengah-tengah ekspansi fiskal dan moneter yang terbesar sepanjang sejarah. Dimana ekspansi ini dilakukan terkoordinasi secara global yang dirancang untuk melakukan satu hal, yakni melakukan reflasi aset dalam rangka mengimbangi deflasi (perekonomian yang lesu) – yang efeknya lebih berbahaya.

Sekarang yang menjadi keprihatinan utama para ekonom apabila the Fed terlalu lamban menarik semua likuiditas ketika ekonomi global menunjukkan tunas-tunas pemulihan signifikan. Mereka beralasan suatu kebijakan moneter yang terlalu ekspansif malah berpotensi menciptakan bubble asset.

Hikmah selama krisis Subprime Mortgage AS telah membuktikannya, dimana faktor penting penyebab gelembung kredit perumahan AS tidak lain akibat sikap The Fed sendiri yang menjaga tingkat bunga di level rendah terlalu lama setelah resesi tahun 2001 lalu. Kemudian menaikkannya kembali hanya 25 basis poin secara bertahap di tahun 2004 ketika akhirnya mengubah kebijakan menjadi pengetatan moneter. Kondisi krisis yang dialami sekarang pun tidak jauh berbeda, implementasi stimulus fiskal justru semakin jelas membawa resiko kearah lainnya.

Namun melihat hasil pertemuan tahunan the Fed di Jackson Hole, Wyoming akhir pekan lalu, para pembuat kebijakan ternyata masih melihat ekonomi global terlalu rapuh untuk diterapkan pengetatan moneter. Kebanyakan komentar dari pejabat resmi The Fed mengindikasikan bahwa mereka percaya suku bunga masih dapat dipertahankan pada tingkat yang sangat rendah untuk waktu yang lebih lama tanpa menimbulkan inflasi berlebihan, meskipun mereka menyadari data makro ekonomi mulai membaik serta kembalinya para “spekulan” ke pasar. Contohnya saja di pasar komoditas akhir-akhir ini dimana harga minyak mentah dunia yang naik dua kali lipat dari Maret hingga Agustus semakin menarik perhatian para pelaku pasar yang ingin melakukan hedging atas resiko finansial.

Dalam pertemuan di Wyoming, 21 Agustus lalu, Pemimpin Bank Sentral kawasan Eropa (ECB), Trichet juga ikut memperingatkan untuk tidak terlalu berpuas diri. Komentar tersebut sekaligus memberikan sinyal, bahwa kebijakan moneter di kawasan Eropa akan tetap akomodatif dalam beberapa periode.

Professor Ekonomi dari Harvard, Martin Feldstein, tokoh terkemuka yang pertama kali menyarankan penurunan bunga pada pertemuan Wyoming di tahun 2007 memiliki pemikiran yang serupa. Begitu juga dengan hasil FOMC meeting terbaru yang masih mengulangi pernyataan sebelumnya yakni antisipasi kondisi ekonomi AS yang cenderung lemah sehingga menerapkan suku bunga Federal Reserve di level rendah.

Dari sinilah kita melatih logika dalam menyikapi pasar, dari urutan logis ini kita dapat mengambil tindakan atas posisi kita di sebuah pasar futures dan keuangan. Jika ekspansi moneter diketahui berpotensi menciptakan gelembung aset, dan ekonomi masih dalam tahap penyediaan likuiditas berskala global (memperkecil peluang era Depresi Hebat kedua kalinya), dan niat elit bank sentral untuk tetap menerapkan kebijakan ekspansif (tingkat suku bunga rendah), bukankah hal-hal ini merupakan hal yang positif yang dapat mendorong harga saham melampaui kinerja obligasi dalam 10 tahun mendatang?

Apalagi jika ditambah prospek earning yang masih mengarah naik, dilihat dari data ekspektasi Earnings Per Share (EPS) untuk 2010 telah naik ke 27,2 persen dari 1,5 persen level ekspektasi untuk Januari 2009.

Memang seperti diakui para ekonom lain, gelembung aset dapat berbalik menjadi bumerang, namun para pelaku pasar biasanya menyadari bahwa asset bubble membutuhkan waktu berbulan-bulan bahkan bisa sampai tahunan untuk pecah. Sehingga fokus utama pasar saat ini adalah bagaimana memanfaatkan isu penggelembungan aset ini menjadi peluang, yang terbaik bagi smart investor mungkin akan trading di valas, futures, option, maupun cfd yang lebih likuid agar lebih mudah bagi mereka untuk membuang barang-nya atau keluar posisi tepat waktu disaat bubble itu memanglah terjadi.

Maka berdasarkan asumsi itulah, kita perlu mewaspadai kemungkinan lonjakan pasar di jangka panjang. Setelah pergerakan yang relatif bolak-balik (range-bound) tanpa tren belakangan ini, maka dapat ditarik kesimpulan resiko semakin berkurang dimana resesi global mungkin telah berakhir di kuartal ke-3. Ini menjadi pemicu depresiasi dollar terhadap mata uang dengan yield lebih tinggi, seperti Aussie dan Rupiah.

Ciri-ciri lonjakan ini dapat terlihat secara teknikal bakal terbentuk formasi kondisi overbought yang berkepanjangan, sehingga studi analisis teknikal overbought ini belum tentu dapat diaplikasikan di pasar karena situasi maupun siklus ekonominya sudah sangat berbeda dengan sebelumnya.

Penguatan rupiah melampaui area 10.040 akan menjadi konfirmasi tren bullish kembali, dengan orientasi target 9.800. Harga Minyak juga perlu diwaspadai jika terlampaui area 75,70 dollar AS per barrel bakal mencapai 78,50 dollar AS per barrel, support terkuat minyak di area 65,22 dollar AS per barrel. Emas baru naik 8 persen secara keseluruhan tahun ini, konfirmasi bullish jika tembus diatas level 963 per troy ounce. IHSG sendiri membentuk formasi FLAG pattern yang menunjukkan bakal ada rekor tertinggi terbaru di tahun 2009 ini.

Nilai tukar rupiah masih berisiko melemah sepanjang pekan ini, menyusul sikap pasar yang cenderung wait and see menjelang pengumuman laporan ekonomi sejumlah negara pada pekan depan.

Risiko depresiasi nilai tukar juga dihadapi mata uang di kawasan Asia yang paling banyak ditransaksikan sebagai dampak penurunan ekspor dan rencana China memangkas kapasitas industrinya.

Periset dan analis senior PT Monex Investindo Futures Albertus Christian K. mengatakan pasar mata uang asing (foreign exchange) pada saat ini mengalami fluktuasi yang rendah yaitu sekitar 1% pada perdagangan hariannya. Pasar, menurutnya, masih menunggu pergerakan dolar AS.

Dia menjelaskan pasar tengah memantau kebijakan suku bunga Reserves Bank of Australia, Bank Sentral Eropa, dan pengumuman angka pengangguran AS. Ketiga data tersebut merupakan titik perhatian sejumlah bank sentral di seluruh dunia.

“Hingga kini masih ada kekhawatiran di antara para ekonom mengenai laporan makroekonomi yang buruk. Alasan inilah yang ikut membebani pergerakan rupiah,” katanya di sela-sela peluncuran Gebyar Online Trading Monex – IMF 2009, kemarin.

Kekhawatiran ekonom, ujarnya, berawal dari kebijakan pemerintah di seluruh dunia yang gencar mengucurkan dana stimulus fiskal dalam jumlah besar untuk menolong perekonomiannya keluar dari resesi.

Sebagian besar ekonomi khawatir ekspansi fiskal itu bakal berujung kepada bubble di perekonomian global, sehingga mengganggu nilai tukar mata uang.

Albertus menjelaskan pekan ini Monex mematok level Rp10.275 sebagai resistant level dan Rp9.700 per dolar AS sebagai support level untuk rupiah. “Saya kira minggu ini level ini [Rp10.275 per dolar AS] bisa tercapai. Bahkan dalam skenario terburuk, rupiah diperkirakan bisa kembali menembus Rp10.800,” katanya.

Namun, pada perdagangan kemarin sebagian besar mata uang di Asia, di luar Jepang, mencatat penguatan. Perbaikan bursa saham di kawasan itu menjadi penggerak penguatan mata uang.

Rupiah, berdasarkan catatan Bloomberg, kemarin tercatat menguat Rp15 menjadi Rp10.090 per dolar AS dari level pe nutupan sehari sebelumnya. Adapun, won dan dolar Taiwan menjadi pemimpin penguatan nilai tukar 10 mata uang di Asia.

Won ditransaksikan naik 0,7% menjadi 1.240,8 per dolar AS dan dolar Taiwan naik 0,2% menjadi 32,85 per dolar AS. “Beberapa eksportir melepaskan dolar AS-nya,” kata Henry Lin, pedagang valas Shin Kong Bank di Taipei tentang aksi ambil untung yang mengangkat penguatan dolar Taiwan.

Pasangan menarik

Pada kesempatan itu, Monex melaporkan pasangan mata uang USD/IDR menjadi salah satu opsi transaksi yang paling menarik pada saat fluktuasi pasangan mata uang utama dunia tidak terlalu besar.

Fluktuasi kurs rupiah terhadap dolar AS dinilai cukup menarik investor mata uang terutama setelah mata uang domestik itu kembali melampaui Rp10.100.

Albertus mengatakan pasangan mata uang asing yang banyak dipilih di Monex adalah Euro/ USD yang menarik 13% dari nasabah, GBP/USD yang mencapai 10% dari nasabah, dan USD/JPY yang mencapai 7%.

Selain itu, Albertus menegaskan korelasi yang tinggi antar pergerakan pasar uang dan minyak. “Jika minyak kembali ke level US$75 per barel, rupiah bisa kembali menguat.”

Penguatan harga minyak akhir-akhir ini merespons sentimen pasar terhadap proyeksi pemulihan ekonomi dunia yang mengangkat harga saham-saham di bursa dunia, terutama Wall Street. Kondisi itu berimbas kepada bursa dalam negeri dan akhirnya berpengaruh pada nilai rupiah itu sendiri.

Laporan Divisi Treasury Bank BNI kemarin juga menyoroti kemungkinan pelemahan rupiah yang terimbas melambatnya laju indeks domestik pascapenurunan harga minyak ke level US$69 per barel. Saham-saham domestik didominasi oleh saham energi dan komoditas