Bagi The Fed, Resesi – Bukan Inflasi – Merupakan Ancaman Besar

Dua ketakutan yang melingkupi ekonomi AS: bahaya resesi dan inflasi yang meningkat. Sejauh ini sejarah mengindikasikan keduanya hampir tidak pernah terjadi pada saat yang bersamaan. Dan itu menjelaskan mengapa The Fed, sementara ini, telah memfokuskan diri pada ancaman yang pertama daripada yang kedua. Petinggi The Fed yakin bahwa siapapun yang mengatakan terlaksananya gaya stagflasi tahun 1970-an (pertumbuhan stagnan sementara inflasi tinggi) telah salah dalam menginterpretasi pelajaran dekade lalu. Cobaan terbesar Bernanke dalam pemecahan anti-inflasi nya dapat terlihat bukan dari seberapa besar Beliau memangkas suku bunganya selama terjadi penurunan ekonomi, namun lebih ke seberapa cepat Beliau akan menaikkan suku bunga setelah itu.

pricetonic.gif

Maka Mengapa The Fed lebih khawatir terhadap pertumbuhan dibanding inflasi? Pertama kenaikan harga komoditi dapat menjelaskan hal tersebut, bukan hanya dari inflasi keseluruhan tapi juga dari inflasi inti: kenaikan biaya energi diserap oleh barang dan jasa. Sejauh ini inflasi memang jatuh setelah resesi tahun 1969-70, 1973-75 dan 1980. The Fed memang menaikkan suku bunga setelah inflasi naik, dan hasilnya resesi mendorong inflasi menurun. Namun akibat dari tekanan politis, bebas unsur tersebut dan keduanya, The Fed sebenarnya tidak dapat mentolerir tingkat pengangguran yang tinggi dalam jangka waktu lama akhirnya menginjak rem moneternya, kemudian inflasi berada di level rendah lebih tinggi dibanding periode sebelumnya. Pekerja dan perusahaan sangat cepat beradaptasi pada inflasi yang tinggi. Dibutuhkan resesi tahun 1981 – 1982 untuk memecahkan psikologis resesi tersebut. Ketika inflasi naik, “sangat besar biayanya terhadap ekonomi” untuk menurunkannya kembali, kata Mr. Plosser dan pengalaman tahun 1970 menjadi argumentasi untuk perbalikan pemangkasan suku bunga seketika krisis terlewati.

Leave a comment

No comments yet.

Comments RSS TrackBack Identifier URI

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s